2024年全球各国政府债务与GDP比率排名：深入分析高负债国家的经济状况

重点内容

全球债务分布极不均衡

• 苏丹和日本的债务与GDP比率超过200%，显示出极端的债务负担。
• 许多发达国家，如美国、法国和意大利，也位列高负债国家名单，其比率普遍超过100%。
• 相比之下，科威特和文莱等资源丰富的国家债务水平极低，显示出巨大的全球差异。

债务水平背后的经济驱动因素

• 发达经济体的高债务通常与庞大的社会福利体系和应对经济危机的财政刺激措施有关。
• 发展中国家的高债务往往源于经济结构单一、政治不稳定和外部冲击。
• 中国的债务状况反映了其长期以来以投资拉动增长的经济模式。

高债务带来的风险与影响

• 高额债务增加了国家财政对全球利率变化的敏感性，加重了偿债压力。
• 偿债成本可能挤占教育、医疗等关键公共服务的支出，影响社会发展。
• 在极端情况下，不可持续的债务可能引发主权债务危机，对全球金融市场造成冲击。

排名前列

第1名 苏丹 271.98%

苏丹的政府债务与GDP比率位居全球首位，反映了该国长期面临的深重经济与政治危机。多年的内部冲突、政治动荡以及南苏丹独立后石油收入的锐减，严重削弱了其经济基础和政府财政能力。国家收入的枯竭使得政府无法覆盖基本支出，只能依赖大规模借贷，而持续的经济萎缩又进一步推高了债务与GDP的比率。这种极端的债务水平使得苏丹几乎无法从国际金融市场获得新的融资，并严重依赖国际社会的援助和债务重组谈判来避免全面崩溃。高昂的债务负担是制约该国实现和平、稳定与发展的核心障碍之一。

第2名 日本 236.66%

日本作为世界主要经济体之一，其极高的债务与GDP比率具有独特性。这一状况是数十年累积的结果，主要源于“失去的二十年”期间为对抗经济停滞而实施的持续财政刺激、快速增长的人口老龄化导致的社会保障支出激增，以及根深蒂固的通货紧缩预期。然而，与其他高负债国家不同，日本的债务风险在一定程度上得到了缓解，因为其绝大部分国债由国内投资者（特别是日本央行和国内金融机构）持有。这种内部化的债务结构降低了因外部资本外流而引发危机的风险，但同时也对国内金融体系的长期健康构成了挑战，并限制了未来财政政策的灵活性。

第3名 新加坡 174.30%

新加坡的高债务与GDP比率是一个特殊的案例，它并不反映财政赤字或偿债困难。事实上，新加坡政府长期保持预算盈余，拥有强大的净资产头寸。其高额的政府债务主要源于其独特的货币政策和金融市场发展策略。新加坡政府发行债券并非为了弥补财政缺口，而是为了给其公民的中央公积金（CPF）储蓄提供一种安全的投资工具，并借此建立一个深入且流动的本地债券市场。这些发债所得资金由政府进行专业化投资，其回报率通常高于债券利息。因此，新加坡的“债务”实际上是其金融体系和国民财富管理策略的一个组成部分，而非财政负担。

第4名 委内瑞拉 164.27%

委内瑞拉的债务危机是其近年来经历的全面经济崩溃的直接体现。该国曾是南美洲最富有的国家之一，但由于对石油产业的管理不善、恶性通货膨胀、严峻的政治危机以及广泛的国际制裁，其经济产出急剧萎缩。政府收入的暴跌使其无法履行偿债义务，导致大规模的主权债务违约。当前的债务与GDP比率甚至可能低估了问题的严重性，因为GDP本身已经崩溃。在缺乏根本性政治和经济改革的情况下，委内瑞拉的债务问题仍然无解，并对该国民众的生活造成了灾难性的影响。

第5名 黎巴嫩 164.13%

黎巴嫩自2019年以来陷入了一场史无前例的复合型危机，涵盖银行、货币和主权债务等多个层面。其极高的债务与GDP比率是长期以来不可持续的经济模式的恶果，该模式过度依赖金融业和外部汇款来融资巨额的贸易和财政赤字。随着资本流入的枯竭，整个体系崩溃，政府于2020年宣布首次违约。货币的崩溃、恶性通货膨胀以及银行体系的瘫痪，使得政府的偿债能力不复存在。持续的政治僵局和缺乏有效的改革措施，使得黎巴嫩的债务重组进程停滞不前，经济复苏遥遥无期。

第33名 中国 88.33%

中国88.33%的政府债务与GDP比率在全球范围内处于中等偏上水平，反映了其独特的经济发展路径。过去几十年来，中国通过大规模的政府主导投资，特别是在基础设施建设领域，实现了举世瞩目的经济增长，而这些投资的资金来源之一便是政府债务的扩张。与许多发达国家因社会福利支出而推高债务不同，中国的债务更多地与固定资产投资相关。虽然这一比率低于美国、日本等国，但外界普遍关注的是地方政府融资平台等实体形成的“隐性债务”，这部分债务并未完全计入官方统计。如何平衡经济增长、地方发展需求与控制整体杠杆率，是中国决策者面临的核心挑战。